一、重整背景：从“黑马”到破产重整的跌宕之路
哪吒汽车母公司合众新能源汽车股份有限公司（以下简称“合众新能源”）于2025年6月12日被浙江省嘉兴市中级人民法院裁定受理破产重整，并于7月10日正式通过阿里资产平台启动意向投资人预招募，报名截止时间为7月30日。此次重整由政府主导、法院监督，旨在通过法律程序化解债务危机、引入战略投资，实现企业自救。
作为国内首批获得新能源乘用车“双资质”的企业，哪吒汽车曾以高性价比车型在2022年以15.21万辆年销量登顶造车新势力榜首，累计销量超46万辆。然而，2023年起因产品定位偏差、资金链紧张等问题，销量骤降，2024年11月全面停产，并曝出拖欠薪资、供应商货款等负面消息。截至2025年5月，其账面短期借款达43.17亿元，而现金仅28.37亿元，三年累计亏损超180亿元。
二、核心资产与优势：双资质、全球化布局与快速复产潜力
- 稀缺资质与核心技术
合众新能源拥有国家发改委和工信部批准的“双资质”，掌握“山海+云河”整车平台及“浩智技术+天工电池”等核心零部件技术，产品覆盖8万-20万元主流价格区间。 - 全球化产能布局
- 国内基地：浙江桐乡（350亩工业用地）、江西宜春（10万辆/年工业4.0工厂）、广西南宁（出口KD件基地）及安徽三座零部件工厂。
- 海外工厂：泰国曼谷和印尼雅加达CKD组装基地（2024年投产），主攻东南亚市场。
- 复产基础
停产仅8个月，生产线设备完好，保留400余名核心团队（含管理层及技术人员），管理人评估称“具备迅速恢复生产的条件”。
三、投资人招募细则：资金实力与产业协同并重
- 资格要求
- 无行业限制，但需具备良好商业信誉，近三年无重大违法违规记录。
- 资金实力雄厚，能提供复工复产资金支持并承诺转为重整对价者优先。
- 鼓励联合体参与，需于7月30日前提交投资方案（含复产计划、职工安置等）。
- 当前进展
截至7月17日，阿里资产平台显示已有3名意向投资人提交材料。
四、挑战与机遇：行业竞争下的重生难题
尽管合众新能源拥有资质、产能和技术储备，但专家对重整前景持谨慎态度：
- 市场挤压：乘联会秘书长崔东树指出，新能源车市场过度拥挤，哪吒需重塑品牌定位以突围。
- 资金压力：香颂资本沈萌认为，需长期资本支持技术迭代与渠道重建，但投资人选择有限。
五、未来展望：重整成功的关键路径
若引入战略投资者，哪吒汽车或需：
- 聚焦细分市场：利用原有性价比优势，强化东南亚出口及中低端车型竞争力。
- 优化管理架构：解决此前被诟病的运营效率问题，如创始人方运舟遭讨薪事件暴露的内控漏洞。
- 政策借力：依托桐乡市“2024营商环境十佳县市”的扶持政策，加速资产盘活。
结语
哪吒汽车的重整是中国新能源行业洗牌的缩影。其能否借资本与司法重整“闹海”重生，取决于投资人能否为其注入“新筋斗云”——不仅是资金，更是战略转型的魄力。