一、4元甩卖背后：家乐福中国的价值归零
2025年6月19日，苏宁易购发布公告，以总价4元将旗下4家家乐福子公司股权转让给上海家福启纾企业服务合伙企业。这一近乎“无偿赠送”的交易，标志着家乐福在中国市场的彻底边缘化。
这4家公司——宁波、杭州、株洲、沈阳家乐福——均已停止经营，且背负沉重债务。苏宁易购通过此次交易，预计可确认约5.72亿元的投资收益，用于缓解债务压力。然而，这一“断臂求生”之举背后，折射的是家乐福从辉煌到衰落的悲剧，以及苏宁易购战略转型的无奈。
二、家乐福中国的兴衰史：从“零售霸主”到“负资产”
- 1995-2008年：大卖场模式的黄金时代
- 1995年，家乐福作为外资商超巨头进入中国，凭借“大卖场”模式（买断商品、低价销售）迅速占领市场。
- 2000年代，家乐福在中国快速扩张，2007年门店数量超越沃尔玛，成为外资商超第一品牌。
- 2008年，家乐福单店收入达2.52亿元，成为中国零售市场的标杆企业。
- 2008-2018年：竞争加剧与电商冲击下的衰落
- 品牌形象受损：2008年奥运火炬巴黎传递事件引发抵制，家乐福声誉受损。
- 供应链劣势：沃尔玛、大润发等竞争对手自建供应链，成本更低，家乐福逐渐失去价格优势。
- 电商冲击：2010年后，中国电商爆发式增长，家乐福反应迟缓，未能及时转型线上。
- 经营恶化：2017-2018年，家乐福中国分别亏损10.99亿和5.78亿元，2018年底资不抵债。
- 2019-2025年：苏宁收购后的挣扎与失败
- 2019年，苏宁以48亿元收购家乐福中国80%股权，试图整合线下资源，打造全场景零售。
- 然而，家乐福传统大卖场模式已无法适应市场变化，加上苏宁自身流动性危机，家乐福中国持续关店，最终仅剩几家门店苦撑。
三、苏宁易购的困境与战略调整
- 收购家乐福：一场未达预期的“联姻”
- 苏宁原本希望通过家乐福补充快消品供应链，但家乐福的亏损拖累苏宁业绩。
- 苏宁自身在电商竞争中承压，2020年后虽实现盈利，但扣非净利润仍亏损，债务压力巨大。
- 剥离非核心资产：聚焦家电3C主业
- 2024年，苏宁以1000万元出售天天快递，剥离5.61亿元负债，改善财务状况。
- 此次4元甩卖家乐福子公司，进一步收缩战线，集中资源发展家电3C核心业务。
- 财务测算：出售家乐福的“收益”与“风险”
- 交易预计增加5.72亿元归母净利润，但家乐福中国已无实际经营价值，更多是财务止损。
- 苏宁需通过资产重整，避免进一步亏损。
四、零售业的启示：传统商超如何应对时代变革？
- 电商冲击下的转型困境
- 家乐福的衰落并非个案，沃尔玛、麦德龙等外资商超在中国同样面临挑战。
- 新零售（如盒马、永辉超级物种）通过线上线下融合，抢占市场份额。
- 供应链与数字化能力决定生存
- 成功零售商（如山姆会员店、Costco）依靠高效供应链和会员模式维持竞争力。
- 家乐福未能及时数字化，错失转型良机。
- 未来零售业的趋势
- 社区化、小型化：大卖场模式衰退，便利店、社区生鲜店兴起。
- 线上线下一体化：直播电商、即时零售成为新增长点。
- 供应链优化：自有品牌、直采模式提升盈利能力。
五、结语：苏宁与家乐福的“双输”结局
家乐福中国的陨落，是传统零售业未能适应中国消费市场变化的缩影；苏宁易购的断臂求生，则反映了零售企业在债务压力下的战略收缩。
未来，零售行业的竞争将更加激烈，只有具备强大供应链、数字化能力和灵活商业模式的企业才能生存。苏宁能否依靠家电3C核心业务重回巅峰？家乐福是否彻底退出中国市场？这些问题仍待时间给出答案。