在科技飞速发展的当下，无人驾驶技术正以前所未有的态势渗透到各个领域。其中，无人矿卡作为无人驾驶技术商业化落地的先锋，在矿区这片独特的舞台上逐渐崭露头角。然而，繁华背后，无人矿卡全赛道却陷入了亏损的泥沼，这不禁让人深思：赛博矿工究竟价值几何？

规模化元年的繁荣与隐忧

2025 年堪称中国无人驾驶矿卡规模化爆发的元年。仅仅在 2023 年，中国露天煤矿无人驾驶矿卡数量才 1131 辆，而如今，易控智驾一家投入运营的无人驾驶矿卡总数就已突破 1800 台。行业预计，2025 年全国无人驾驶矿卡落地数量将超 5000 台，在新增矿卡中的渗透率达 20%。从市场需求来看，矿区对安全性的严苛要求远超成本考量。一场矿场安全事故，往往会导致停产，损失动辄以亿元计。无人驾驶矿车的出现，让驾驶员告别采石场、爆破区等高危环境，据统计，部署自动驾驶系统的矿山，运输环节安全事故发生率平均下降 70% 以上。同时，无人矿车可全天候运行，单日生产作业时间延长 2 小时以上，大幅提升运输效率，人力成本降低 80% 以上。安全、高效、降本，成为无人矿卡的显著优势。

但繁荣背后，头部企业却深陷亏损泥潭。易控智驾 2022 – 2024 年累计亏损超 9.4 亿元，希迪智驾同期累计亏损超 11 亿元。尽管如此，二者营收却一路高歌猛进，易控智驾三年复合增长率达 305.8%，希迪智驾约为 263%。呈现出 “营收高增长 + 持续亏损” 的奇特景象。究其原因，行业初期高昂的成本投入是主因。研发上，为保技术领先，希迪智驾、易控智驾 2024 年研发费用分别占营收的 47%、21%。且技术成熟度不足，矿卡实际效率未达设计目标，溢价空间有限，客户付费意愿受限，尤其是中小矿场。一套无人驾驶系统一次性投入约 50 万元 / 车，前装无人矿车单价至少 100 万元 / 车，远超中小矿场心理价位，回本周期长，导致其付费意愿低迷。这也使得头部企业严重依赖大客户，市场渗透率难以提升。

商业模式之变：从重到轻的探索

早期，为提高矿场接受度，许多企业采用重资产商业模式。以易控智驾为例，自行购买或租赁矿卡为客户服务。但弊端很快显现，一辆宽体矿卡售价 100 万元左右，大型矿卡超 300 万元，新项目需大量垫资，且服务收入回款周期长，造成现金流紧张。2022 – 2024 年，易控智驾现金流持续为负且逐步扩大。

如今，轻资产运营模式成为行业新宠。华为不涉车辆采购与运输运营，而是输出自动驾驶套件 + 车运协同平台，走轻资产、高毛利路线。易控智驾自 2023 年转型，推出 ATaas 轻资产订阅模式，一年内收入占比达 46%。中科慧拓采用 “车辆租赁 + 系统 + 运维” 轻资产一体化模式，服务 30 多家矿山。未来，企业只有完成从 “持车” 到 “持技术” 的跨越，才能在市场中站稳脚跟。

与 Robotaxi 相比：务实的价值体现

从投资视角看，无人矿卡虽不及 Robotaxi 那般拥有万亿出行市场的广阔想象空间，仅是自动驾驶领域的垂直细分场景，属于千亿运力市场。但无人矿卡胜在务实。Robotaxi 落地需应对复杂长尾场景，且依赖地方政策；无人矿卡仅在封闭矿区活动，处理短尾场景，技术难度低，更易落地，还受国家政策扶持。2024 年七部门联合《指导意见》明确指标：到 2026 年，煤矿、非煤矿山危险繁重岗位作业智能装备或机器人替代率分别不低于 30%、20%。

在出海方面，中国无人矿卡企业优势明显。Robotaxi 出海面临各国开放道路营运许可、数据跨境等诸多合规难题，且每到新城市都要重新采集高精地图、适配复杂场景，成本高昂。而无人矿卡路线固定、场景单一，中国方案可直接复制到海外矿山，且在法律层面仅算 “厂内机动设备”，无需公开道路牌照与政府层层审批。目前，中国在无人矿卡领域已实现全球技术领先，投入运营设备数量居世界首位。易控智驾、中科慧拓等企业不仅在海外积极布局，还参与国际标准制定。

无人矿卡虽在全赛道面临亏损，但不能忽视其在特定场景下的独特价值。随着技术的不断成熟、商业模式的持续优化，其有望在这片看似狭窄的细分市场中，开拓出属于自己的广阔天地，成为自动驾驶领域中一颗务实而璀璨的明星。